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发稿时间:2019-05-10 00:02 来源:809海立方官方网址 阅读量:321
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809海立方官方网址809海立方官方网址809海立方官方网址 有人记起2016年6月,台日政界人士在琉球参加“台湾之塔”落成典礼,该塔为纪念二战中冲绳战役中牺牲的台湾人所建,题字落款人是“总统 蔡英文”,碑文中赫然出现“当年日台战士皆为同袍、生死与共、荣辱同担”“牺牲一己性命守护他人之义举”的描述,并希望其“成为亲善交流桥梁、巩固日台的恩义连结”。 冲绳一战,4.5万名台湾士兵战死或失踪,其惨烈之状,《血战钢锯岭》的电影观众不会陌生。二战之中,为日军强征替天皇而战的台湾士兵为数众多,他们本是被日本军国主义绑上战车的受害者。民进党偷天换日,竟将侵略战争发动视为手足同袍,变相地将台湾士兵由从受害者变成了主动加害者。 罪恶的侵略屠杀,竟被美化成“义举”,还要怂恿远离了殖民统治记忆的岛内后人“发扬精神”,巩固荒谬的“日台恩义”,这真是斯德哥尔摩综合征无可救药的自轻自贱,也是公然挑战人类良知和道德底线的妄举。 正因有此思想背景,民进党当局才在“慰安妇”铜像被辱事件上刻意闪躲,充耳不闻,一切反抗都要被压制,因为他们本就意在维护日本,甚至不计代价背叛中华民族。正因如此,民进党在“促进转型正义条例”审议中,坚决不将日据时期的转型正义纳入其中。国民党民意代表蒋万安办公室调阅“慰安妇”问题预算更发现,台“外事部门亚东太平洋司”用于协助向日本索偿台籍“慰安妇”受害人补偿费的预算,近3年来持续减少。 “身为人的尊严,谁都没有资格剥夺”,2015年,上台前的蔡英文还假惺惺地在推荐“慰安妇”纪录片《芦苇之歌》说过这么一句。2016年大选之际,她还曾表态“积极和日方交涉,让上一代受到的委屈得到补偿”。事到如今,只有2017年发文悼念“慰安妇”时说过,“答应您的事情,我们都有在做”。现实层面却一再打脸,预算在减少,临事更装聋。 岛内2013年曾有过“反多元成家”游行,队伍中有民众穿纳粹军服,即遭以色列驻台北经济文化办事处表达“严重关切”,并敦促予以积极处理与应对。反观台当局,面对同样挑战核心价值的问题,日本人更“侵门踏户”欺负到头上来,却宁可装聋作哑,一心压制岛内抗议音量,仅从姿态层面,就早已输光了灵魂和尊严。 众怒之下,岛内有人点名蔡英文,“民进党政客们,你们不是口口声声爱台湾吗?台湾阿嬷被羞辱至此,你们都默认和生忍了吗?”从五十年殖民血泪,到任由日本粗暴驱赶恫吓台湾渔船,乃至否认“慰安妇”史实,日本步步紧逼,却因台湾全无底线。这是哪门子友好和恩义,又究竟是爱台还是卖台?相信观者心中自有答案。 2018年,受到中美贸易战、土耳其货币危机等因素的影响,全球经济不确定性增大,而距离2008年席卷全球的金融危机已经过去了十年。在十年中,美国的金融机构与金融市场是否吸取了金融危机的教训?进行了何种转型?本文从金融机构资产负债表与利润表中分析危机后的复苏与转型,进而为美国危机后金融市场结构性变化提供微观视角。 2005-2008年,以住房抵押贷款、资产抵押证券、信贷担保凭证为主的金融衍生品规模不断上涨,2008年紧缩的货币政策导致房地产价格下降,刺破了巨大的虚拟经济泡沫,美国投资银行业务受到重创,触发了2008年爆发次贷危机。由于上述金融创新产品存在显著的全球性、跨机构、跨市场,最终导致了席卷全球的金融危机。 2001年互联网泡沫破裂后,美联储长期保持低利率与宽松货币政策,以刺激经济增长。2004年以来房地产信贷抵押贷款快速增长,银行为了拓展市场份额不断压低首付比例,同时放松对贷款购房者的资质审核。较低的宏观利率环境与银行盲目扩张导致房地产泡沫不断膨胀、首付比例不断降低、次级贷款规模增加。 银行为了提升资产负债表的流动性大规模地进行资产证券化,针对资产端的房地产抵押贷款发行房地产支持抵押证券(MBS),MBS进一步衍生出CMO、CDO、CLO等衍生产品,这些复杂的金融衍生品在金融机构之间交叉持有,加剧了金融风险。 2008年美联储货币政策开始转向,房价开始下跌,导致次级贷款与资产支持证券大量违约,各类金融衍生工具资产价格严重下挫,持有大量金融衍生工具的金融机构也大量破产。 收购;2008年9月21日,高盛和摩根斯坦利被美联储批准由投资银行转为银行控股公司,至此五大投行均受到金融危机的重创,或破产、或被收购或转型,标志着传统华尔街投行的终结。 由于雷曼兄弟公司破产财务数据不再可得,贝尔斯登公司被摩根大通收购,经营数据不再单独可得。因此,本文分析高盛、摩根斯坦利、美国银行(收购了美林证券)、摩根大通(收购了贝尔斯登)等四家金融机构自2008年以来的微观经营数据,从资产负债表与利润表层面分析四大金融机构金融危机后的恢复与转型,其中2018年数据均来自2018年中报。 首先,观察投资银行的规模变化。金融危机中投资银行业务受到冲击,同时抵押担保证券价值骤降,导致高盛与摩根斯坦利资产规模大幅下降,2008年资产规模较2007年分别下降了21%和36%,之后总资产规模略有回升,2018年高盛和摩根斯坦利总资产规模分别为9686.1亿美元和8758.75亿美元。美国银行收购了美林证券,资产规模出现上升,2018年资产规模为22812.34亿美元,摩根大通收购了贝尔斯登,规模也上升至25900.5亿美元。 值得注意的是,金融危机同时重创了金融机构的资产端与负债端,金融机构持有的大量抵押担保证券出现违约或贬值导致资产下降,同时恐慌情绪蔓延导致市场流动性紧张,金融机构融资渠道受到影响,负债下降,当总负债规模降幅大于总资产时,所有者权益(资产-负债)会被动上升。 另外一种重要的负债来源是长期借款,期限在5年以上。高盛2017年年报中显示,其长期借款的平均期限为8年。期限较长的借款对短期流动性要求较低,稳定性较强。高盛和摩根斯坦利长期借款占负债比例在金融危机后均出现显著提升,说明整体负债稳定性更强。 值得注意的是,美国银行在收购美林证券之前,其业务主体以商业银行为主,负债最主要的来源是存款。存款占负债比例越高说明负债来源越稳定,美国银行总存款占负债的比例由2007年的51.2%上升至2018年的64.6%,保证了较为稳定的资金来源。 从十年的历史时期看,金融危机给投资银行的收入与净利润造成了巨大打击。2008年是四大金融机构十年以来营业收入与净利润的低点,之后营业收入逐渐恢复,美国银行与摩根大通营业收入恢复速度较快。而高盛与摩根斯坦利以投资银行业务为主,资产端持有大量的资产抵押证券,受金融危机影响更大,营业收入恢复速度较慢。

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